The Startup Game · by Squills
Der Vergleich auf einen Blick
| Business Angel | Venture Capital | |
|---|---|---|
| Wessen Geld? | Privatvermögen der Person | Geld von Anlegern, verwaltet in einem Fonds |
| Wann? | Sehr früh: Idee, Prototyp, erste Kund:innen | Meist, wenn das Geschäftsmodell funktioniert und wachsen soll |
| Summen | Eher kleinere Beträge, oft gemeinsam mit anderen Angels | Eher größere Beträge, oft über mehrere Runden |
| Entscheidung | Eine Person, oft schnell und aus Überzeugung | Investment-Komitee, strukturierter Prüfprozess |
| Unterstützung | Erfahrung, Kontakte, Sparring | Netzwerk, Folgefinanzierung, Professionalisierung |
| Erwartung | Rendite, oft auch Freude am Gründen | Sehr hohes Wachstum – der Fonds muss seinen Anlegern Rendite liefern |
| Zeitdruck | Flexibel | Fonds haben eine begrenzte Laufzeit und brauchen irgendwann einen Exit |
Warum VCs so große Erfolge brauchen
Ein VC-Fonds investiert in viele Startups und weiß, dass viele davon nicht aufgehen. Damit sich der Fonds trotzdem lohnt, müssen einzelne Beteiligungen extrem erfolgreich werden. Deshalb fragen VCs nicht: „Kann das eine gute Firma werden?", sondern: „Kann das eine sehr große Firma werden?"
Rechenbeispiel: Ein Fonds investiert 1 Mio. € für 10 % in ein Startup. Wird die Firma später für 10 Mio. € verkauft, bekommt der Fonds – ohne weitere Verwässerung – 1 Mio. € zurück. Das Geld ist also nur zurück, aber nicht vermehrt. Erst ein Verkauf für 100 Mio. € bringt das Zehnfache. Für eine solide, profitable Firma, die nie so groß wird, ist VC deshalb oft nicht das richtige Geld.
Welche Alternativen gibt es?
| Finanzierung | Vorteil | Nachteil |
|---|---|---|
| Bootstrapping (aus eigenem Umsatz) | Du behältst 100 % und alle Entscheidungen | Langsameres Wachstum |
| Familie & Freunde | Schnell, vertrauensvoll | Beziehungen stehen auf dem Spiel |
| Förderprogramme (z. B. EXIST für Gründungen aus Hochschulen) | Kein Anteil abzugeben | Antragsaufwand, Bedingungen |
| Bankkredit | Keine Verwässerung | Muss mit Zinsen zurückgezahlt werden, oft Sicherheiten nötig |
| Crowdfunding | Test, ob Menschen das Produkt wirklich wollen | Viel Kommunikationsaufwand |
Die richtige Frage ist nicht „Angel oder VC?", sondern: „Welches Geld passt zu dem Unternehmen, das ich bauen will?"
